近些日子，不断有订阅会员向我们咨询今年工业原纸及废纸的价格走势，显见大家对此一问题的关注度之高。特别是近期，国内经济下行趋势不断显露，国外美元退出QE、日元贬值、欧洲央行QE等动作不断，世界经济进入大变动时期。这些均会对中国工业原纸及废纸的价格走势产生深远的影响。

一、国内工业原纸价格走势预测

在包装印刷企业，原纸成本占据产品成本的70%左右，原纸的价格走势直接决定企业的赢利水平。因此，包装印刷厂的决策人须准确预测原纸的变化趋势，确定原纸采购的有利时机及合理库存量，这是关系到企业生死存亡的关键一环。

预测2015年上半年原纸价格将维持下行走势，原因如下：

1、出口包装进入淡季，原纸的市场需求下降。2014年下半年经济形势差过预期，导致一些纸企库存过多，不得不停产或降价消除库存。加上进口纸浆和废纸价格走低的预期不断强化，纸业减库存动力增强。但国内市场疲软，纸业势必通过降价来加快库存清理。

2、从过去的经验看，传统的春节应该是中国消费旺季，一些以内销为主的包装企业在年前会有一波订单热潮，但是今年比较淡净。宏源证券交运行业组长瞿永忠称：1月上半月实体经济运行已经出现“断崖式”下滑。铁路货运量同比下滑12%以上，为历年来罕见。国际航运BDI指数联创新低，表明外需下滑。一切迹象显示中国经济实际上在加速下滑，内需与外需同步萎缩，上半年工业原纸需求仍将下降。

3、美元走强，纸浆、废纸、石油等国际大宗商品下跌，进口纸浆和废纸价格将进一步下调，原纸价格也会作相应调整。理文公司前几天透露，去年第四季度国际纸浆和废纸价格下降20%，因此理文公司成品原纸价格也下降了10%。

4、产能过剩较为严重，市场竞争日趋激烈，导致纸业被迫通过降价来促进销售。

进入下半年，受成本因素和外需等因素的影响，工业原纸价格可望触底回升。

下半年，受国内和国际经济大环境影响，包装纸价格有望逆市上扬，大致预测如下：

1、从2015年 6月开始，国内排污费将猛增一倍，小纸厂纷纷关停利好龙头造纸企业重新夺回市场定价权

2、纸业去库存化完成，美国经济增长强劲有望提升纸业需求！

2014年最后两月，作为世界经济的火车头，美国的经济表现十分强劲，连续两月录得5%的增长，这对高度依赖出口的中国经济来说，无疑是一针强心剂。此外，日元贬值和欧洲一万亿QE将有利于拉动经济增长，给中国的出口包装印刷行业带来较大利好。

3、为拯救制造业，政府可能下调人民币汇率来刺激出口，造成进口废纸价格上涨。近日欧洲央行购买债券的万亿QE项目可能导致美元汇率进一步走高，使人民币面临更大的贬值压力。

二、进口纸浆和废纸价格走势预测

据海关统计，2014年1-11月经黄埔口岸进口废纸152.2万吨，与去年同期相比（下同）减少3.9%；价值18.7亿元，下降9.2%；进口均价为每吨1228元，下跌5.5%。从上述资料可看出中国纸为市场的疲软态势。

预计2015年上半年进口废纸价格继续下跌，下半年恐现巨幅波动。理由如下：

1、由于移动互联网的普及，电子媒体正在加速挤占纸质媒体的市场份额，国内外文化纸市场需求大幅萎缩，短期内将造成欧美纸浆和废纸过剩。

2、美国经济强劲复苏，美元走强趋势进一步得到夯实。由于纸浆、废纸等大宗商品均以美元计价，大宗商品价格会随着美元走强而下降。

3、中国等新兴市场国家经济走弱，特别是中国经过2008年疯狂印钞后，问题逐渐显现，国人大多数人面临着住房、教育、医疗、养老“四座大山”的泰山压顶，内需一片萧条。

进入下半年，随着中国经济失速，企业大量倒闭，政府可能通过放任人民币贬值来刺激出口。由于2014年政府出台十万亿的强刺激政策，铁公基建设需要大量资金，加上国内资本加速出逃，政府将继续沿用老套的印钞来防止经济过快下滑。若出现人民币大幅贬值或剧烈通胀等极端情况，纸浆或废纸价格可能出现剧烈波动。

国内废纸价格继续维持跌势，理由如下：

国内废纸价格在过去两年中，已经下跌了一多半，对国内废纸供应商造成巨大冲击。近期的统计数据显示，山东、河北等地的废纸价格均有所下调，玖龙纸业甚至将每吨废纸价格下调了30元。

展望未来几个月，由于进口废纸的冲击，国内废纸价格有望维持跌势。主要因素是需求下降，废纸储量过剩。另外成品油下降降低运输成本，人工成本可能发生逆转并不断下降，这些都是支撑废纸下跌的因素。