佳木斯造纸厂始建于1953 年，系国有大型一类企业，系由“一五”期间苏联援建的156项重点工程的2项（造纸和铜网）构成。1993年，企业进行公司制改造和集团化改造，建立了规范的法人治理结构和母子公司运行体制。集团曾经拥有黑龙江华夏造纸有限公司、黑龙江北方林业有限公司、佳木斯造纸网有限公司等28个全资、控股和参股子公司，在岗职工5600人，机制纸和纸板年生产能力30万吨。

上世纪五六十年代，佳木斯造纸厂号称亚洲第一造纸厂。在90年代中期之前曾经是中国最大的包装纸生产企业。

公司的重大转折发生在1985年，当年由国家拍板引进苏联八万五千吨纸机一台、卡米尔连续蒸煮一台、发电机组一台（5万千瓦）、树皮锅炉一台。先后投入近12亿元，历时达10年之久，结果1995年调试生产无法正常运转。被老毛子狠狠地坑了一把，终导致企业出现6亿元的巨额债务负担，从此一蹶不振。

此后，＊ST佳纸厄运连连。1997年，该公司改制上市后并未按照证监会的规定与大股东真正做到“五分开”、“五独立”，而是应工商银行的要求承担了佳纸集团的银行贷款还款义务，同时还出面为佳纸集团承贷3亿元深发展贷款。由此，＊ST佳纸被原大股东佳纸集团占用和违规贷款的资金高达18亿元。

2000年8月，帅建伦控制的成都科邦电信集团入主＊ST佳纸。在成都科邦操刀主持下，＊ST佳纸于2002年10月用热电厂等资产合计1.58亿元，与佳纸集团拥有的成都双流电信器材公司等合计资产1.53亿元进行置换。置入的所谓优质资产第二年便托管给关联机构--成都大邑莱通信科技，每年获得几百万元的托管费用，而这些收益的大部分最后又被托管方以其他形式占用了。2005年财报显示，大邑莱通信欠＊ST佳纸应收款722万元。期间，＊ST佳纸还出资8008万元收购了连云港中奥教育投资公司90％的股权。数年后，这又被证明是帅建伦的一个阴谋。

2005年11月17日，帅建伦因涉嫌集资诈骗罪被定为A级通缉犯在黑龙江黑河口岸被抓捕。据＊ST佳纸披露，帅建伦利用自己控制的南洋教育集团，以当时民办学校广泛采用的“教育储备金”名义融资，南洋教育集团控制的学校向家长一次性地收取8万到20万元不等的“教育储备金”，学生毕业后，学校再将教育储备金全额不加息如数还给家长。而南洋教育集团在收取储备金长达10年后，无法履行到期还款义务。该事件将连云港中奥教育投资有限公司也牵连在内，令＊ST佳纸2005年的亏损额高达6.82亿元。

至此，背负22亿元债务的＊ST佳纸吓退了所有潜在重组方，不得不走上退市的道路。

对于企业倒闭的原因，除了干部腐败、员工偷资的因素外，多数员工一致认为是国家强令引进前苏联设备导致，如果由企业自主选择芬兰和瑞典的设备，应该不会沦落到这个地步。

佳纸曾经是江城的一颗明珠