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国庆大长假刚过，上游造纸业新一轮涨价函劈头盖脸地砸过来！

在经历了9月份的一波成功涨价后，造纸业重新做回老大的野心故态复萌。尽管50-100的涨价虚虚实实，甚至试探与做局的意图昭然若揭，但包小编还是想提醒一下，NO ZUO NO DIE，在供求关系没有逆转的情况下，老大仍然是包装纸的用户，纸厂应该审慎行事，否则可能提前把自己作死。

这个世界上，本没有无缘无故的涨价，也没有无缘无故的跌价！如果说2016年9月下旬到2017年11月的疯狂涨价是因为各种突发情况导致原来的供需弱平衡被打破，重夺定价权的纸厂趁机联手发起了报复性涨价。那么，2018年3月到2019年8月的纸价一路下跌，则是对过去非需求性大涨价的拔乱反正。

我们把视线重新拉回到眼前的形势，纸包装产业链各环节个个都想涨价，毕竟人人都需要吃猪肉嘛。但再三审视这个月的订单，无论如何也找不到纸价上涨的动因。在通胀尚未明显爆发的情况下，面对不断萎缩的市场需求，纸厂即便有偷天换日的手段，也无法改变市场严重供大于求的不平衡状况。用一句话归纳：纸厂想涨价，奈何订单不允许！

我们不妨先来回顾一下9月的原纸涨价，受到下游企业补库存、出口企业抢在美国12月关税加征前出货和庆典经济的拉动，纸价出现了全局性的上涨，岌岌可危的原纸高库存得到缓解。

然而，9月份的“金九”成色其实并不充分，因为它并非是过去季节性需求旺季引发的，因而10月份的“银十”注定会黯淡无光。

从9月PMI数据反映出，PMI改善主要受短期因素十一小长假前抢生产、贸易摩擦引发抢出口、油价反弹等影响，是不可持续的。未来受中美走向全面博弈和内需疲软的影响，经济下行压力较大。

展望10月份，有四大因素将决定原纸需求会转趋淡季：

1、出口与双十一备货订单基本生产完毕，淡季将随之而来；

2、受中美经贸关系的不利影响，未来出口不容乐观。以中国出口最大的电子产品为例，8月份电子元件产量同比下降30%，这对未来电子电器行业意味着什么，想必大家都会知道；

3、国家庆典虽说拉动了消费，但考虑到里面有大量透支型消费，而庆典所付出的挖路、建筑灯光及美化工程耗费了巨量消费资金，对消费的负面影响很大，因此，10月份国内消费大概率会陷入低谷；

4、考虑到纸业市场对未来订单普遍信心不足，造纸业下游行业的库存量可能不增反减，对纸业的需求影响负面。

另外，还有一个数据我们不得不重视，即1-8月全国规上企业利润出现了负增长，很多省份甚至出现了超过10%的负增长（如果你明白中国大企业有报喜不报忧的传承，就应该意识到问题有多严重）。在这种严峻的形势下，纸包装印刷企业想要与终端客户谈涨价，无异于与虎谋皮。而眼前的现实就是，终端客户根本不关心原纸的涨价，他们对纸包装供货商的要求是：要么降价，要么不做。

很显然，在严重供大于求的情况下，上游造纸业还想再掏掏下游纸包装业并不厚实的腰包，显然是不太可能的。造纸业唯有内部调整，通过各种手段降低生产成本，通过残酷的优胜劣汰，力争达到新的供需平衡，才有可能扭转目前的被动局面。

在这种情况下，10月份的纸业市场会有哪些新的变化呢？包小编不妨在此作一些简单的推测：

1、终端客户订单会显著减少，并引发连锁反应，导致一些已经发出的原纸采购订单被取消。

2、新发生的针对NBA的抵制行动，可能引发蝴蝶效应，大量出口订单被取消，并进而影响原纸订单需求。

3、过去一个月，行业龙头玖龙纸业通过“广纳单，缓涨价”的方式，成功吸纳了大量订单，但这样一来，其它纸厂则面临着更大的销售压力，因此，不排除其它纸业巨头率先降价的可能。

总之，这一轮的涨价大概率会落空。至于接下来三周时间的纸价会不会走低，还要观察观察真实的原纸需求情况。记住，在客户赢利艰难的情况下，掏空下游腰包的涨价注定难以为继。

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