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新晋上市包装企业大胜达（603687）近日公布了2019年报告，首次年报录得总营收12.66亿元，比上年同期下滑1.48%；归属于上市公司股东的净利润为1亿元，较上年同期减少25.25%。

12.66亿元的营业总收入与合兴、裕同、奥瑞金等第一梯队的百亿规模相去甚远，甚至与劲嘉、美盈森、顶正、秉信、旺盈、东风、恩捷、贵联等30亿级的第二梯队也有不小的差距。沦落为十亿营收规模的第三梯队，大胜达还有追赶的机会吗？

近6年来，大胜达同期营业收入及增速情况如下图：

同期，大胜达归属上市公司股东净利润及增速情况如下图：

公司年报披露的营业收入按产品分类情况如下图：

公告显示，公司净利润减少的主要原因如下：公司投资了很多钱，新增了很多产能，但这种区域布局的效益尚未体现。2018年以来公司在中西部地区开始布局设立生产基地，但基地成立初期订单不足，开工率较低，因此产生了阶段性亏损，在短期内影响了公司整体的业绩。

另外，纸箱产品价格下降，导致在19年公司产品销量增加的情况下，营业收入反而下降。2019年，大胜达总计销售了3476.8万平方米瓦楞纸板，以及3.02亿平方米瓦楞纸箱。结合之前的11.56亿元的纸箱销售，以及7396.87万元的纸板销售，基本上每平方米的纸箱价格约3.823元，而每平方米的瓦楞纸板价格约2.134元。在大胜达总营收中，纸箱产品的营收为11.56亿元，营业成本为9.59亿元，毛利率为17.06%，同比减少了2.28%。

从其主要参股公司的情况来看，除了杭州胜铭纸业有限公司和浙江爱迪尔包装股份有限公司两家公司为公司带来了盈利之外，浙江大胜达智能包装有限公司、四川大胜达智能包装有限公司和湖北大胜达包装印务有限公司都处于亏损状态。

其中，浙江爱迪尔包装股份有限公司的净利润达到了5388万元，创造了整个集团公司一半的利润还多。而杭州胜铭纸业有限公司的净利润也高达3100万。亏损的子公司中，湖北大胜达净亏损960万元，四川大胜达净亏损880万元，浙江大胜达净亏损243万元。

对于大胜达来说，主营业务普遍亏损无疑是一个严峻的考验。不过，2019年3月29日上午，浙江大胜达包装股份有限公司数字工厂顺利举行投产仪式。大胜达的数字化工厂有望带来根本性改变，并有望对传统的纸箱行业形成降维打击。

大胜达数字工厂用地面积120多亩，工厂规划用工120名、年产4.5亿㎡绿色环保包装制品。工厂装备有智能化产线、柔印设备、检测装备，智能仓储/AGV等，可实现全面数字化管控、全面智能化生产、全面智能化物流。

不过，包小编认为，2020年将是中国包装印刷业的转折年，由于业内大型企业集团过度扩张产能与市场订单大幅萎缩的矛盾，大大小小的企业将面临着开工不足的重大挑战。

来源：东方财富网、大胜达、数字印刷与包装