手机包装地带摘要：更加令玖龙惊喜的是，玖龙纸业在春节前已经开始加价，春节过后在中国的八大基地全都加价两到七成。从历史来看，年前加价年后继续加价的情况极少。
进入2018年，中国包装纸价格涨声不断。作为中国造纸行业坐拥1400万吨产能的龙头企业，玖龙前几年的逆势大举扩张策略结出了累累硕果。近日，玖龙纸业更是喜事连连，集团对今年的包装纸价格也是信心十足。
2018年2月27日，玖龙纸业(02689)在香港举行中期业绩发布会。玖龙纸业17/18财年中报（2017.7.1-2018.12.31）期内实现营业收入256.49亿（+34.1%），归母净利润43.29亿，剔除汇兑亏损（2120万元）造纸净利润约43.5亿（+117.3%），同期销量630万吨（综合-10.7%，其中灰底白板-15.3%），剔除汇兑亏损平均吨净利在690元/吨，较16年同期吨净利285元/吨实现了大幅增长。
值得指出的是，690元/吨的吨纸净利，是在去年11月玖龙连续四次大幅下调纸价的基础上达成的，大大超过张茵去年预估的400-500元/吨的预期，可见2017年造纸行情的火爆程度。
而纸价的暴涨也带来了财富的提升，在《2018年胡润全球富豪榜》中，张茵、刘名中夫妇以470亿元的财富总额成为东莞首富，全球排名247名，比去年的排名提升148名。
从今年开始，中国限制外废进口的政策更是让玖龙这样的龙头企业飞龙在天。不仅受到政府的重点扶持，而且还可以通过越南市场源源不断从欧美引进优质废纸原材料。近日，玖龙表示在越南也发展了第二条生产线，目标是把国外最好的便宜原料能够做到再增加。
供给侧改革及废纸新政利好玖龙
自2016年第四季度开始，受到造纸业淘汰落后产能和供给侧改革的影响，包装纸价格一路向好。2017年下半年纸价大幅走高且波动剧烈，箱板平均价格由4283元/吨升至4950元/吨（高点达6250元/吨）；瓦楞平均价格由3780元/吨升至4088元/吨（高点达5475元/吨）。
成本角度来看，玖龙身为行业的绝对龙头，坐拥较高的废纸进口配额（17年获批废纸进口配额847万吨、占比总行业的27%）及稳定的废纸回收渠道（美国中南和天津中南），充分受益于行业内外废剪刀差红利，叠加具有自备电厂、配套港口等全方位配套设施，成本优势凸显，吨盈利水平创五年历史新高，毛利率高达24.5%。
18年在废纸总量持续减少且进口废纸标准大幅提升的背景下，内外废剪刀差预期将持续扩大（当前约为1000元/吨）。玖龙作为行业的绝对龙头，在进口废纸配额方面持续获“政府发糖”（18年获批废纸配额168万吨、占比总配额发放31%）且无论在美国和国内都拥有相对稳定的废纸回收渠道，明显将受益于废纸新政！
更加令玖龙惊喜的是，玖龙纸业在春节前已经开始加价，春节过后在中国的八大基地全都加价两到七成。从历史来看，年前加价年后继续加价的情况极少。
对于这种现象，玖龙将加价归因于以下两点：第一、未来废纸价格上涨产生成本；第二、中国从08年之后不断通过内需和消费的增长来拉动经济。最后，玖玖龙表示，整个上半年会随着原料成本的变化来调整价格，原料市场还会加价。
注：内容整理自港股挖掘机、玖龙财报