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2017年12月15日，环保部下发《进口废纸环境保护管理规定》和《限制进口类可用作原料的固体废物环境保护管理规定》，对废纸进口进行规范。

相比于老规定，对于废纸进口的限制更加严格：1）限制5万吨以上纸企才有外废额度申请资格；2）取消废纸贸易商的外废进口资格，于公布日起实施。

2017年12月29日，环保部下发《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准—废纸或纸板》，相比于目前实施版本，最大变化是将进口废纸含杂率从1.5%降至0.5%。并确定2018年3月1日起实施。

废纸进口新规的主要变化

▲数据来源：公开资料整理

相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国废纸行业市场前景分析及发展趋势预测报告》

新规要求进口废纸含杂率在0.5%以内，成为最严厉的品控标准。考虑到目前高品质的外废（如超市级OCC）为0.7%的含杂率，若严格实施，预计大部分外废将无法进口，导致国内原料供应短缺，且国废价格或将大幅上涨。

并且，从中长期来看，为满足含杂率新规，需要在海外增加分拣工艺，外废价格亦将上行。在此背景下，废纸供应将成为箱板瓦楞纸企发展的重大障碍，拥有自主回收渠道或原料替代工艺的纸企优势将显现。

废纸进口量逐年下滑

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国废与美废（11#）价差重新拉大

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箱板瓦楞纸的价格周期性主要由供给和成本主导，需求端，主要来自消费品的二次包装，更偏于刚性，每年新增需求量约130万吨（总需求约5000万吨）；供给端，在当前的环保形势下，中小企业关停产能难度较大，并且计划新增产能的投放亦或将延后。以2017年为例，原计划有超过500万吨新增产能，从渠道调研了解到，实际落地率不及40%。

值得注意的是，3月1日废纸进口新政执行，预计国废价格将大涨，推动箱板瓦楞纸价上涨。

2016年底至今，瓦楞纸价格大幅波动

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2016年底至今，箱板纸价格大幅波动

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国废黄板纸价格受废止进口政策扰动较大

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