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THE FIRST
前言：2018年6月起，广西、江苏、江西、河北、河南等10省迎来了中央环保督察组的重点督察。与此同时，2018-2019年度蓝天保卫战重点区域强化督察工作也处于正在进行时，京津冀2+26城市、汾渭平原11城市以及长三角地区成为重点督查区域。随着环保监管的逐步推进，造纸、水泥、原料药、陶瓷等行业正面临考验。一方面，上述行业面临着猛烈的冲击,部分不合格企业成为了停产、限产对象，行业内分化加剧。另一方面，环保标准的压力倒逼企业转型升级，为企业健康发展带来空间，也有利于实现上述行业产业升级以及长远发展的需要。
环保因素、成本上升导致供给端有所减弱，但是需求增速放缓幅度要更为明显，这对生产企业而言，显然不是什么好消息。所以，“停产保价”短期内能起到的效果无非是止住跌势，真正的转机仍需等待需求端的明显好转。
晨鸣集团6月25日通知：
受近期原材料价格持续上涨影响，自6月26日，我公司白卡、铜版卡产品在目前价格基础上上调300元/吨。
涨价的并不仅有白卡纸，铜版纸、瓦楞纸等其他纸种本周也开始跟进调价。对此山东一家纸企的调价函便给出了很核心的理由，国内废纸价格持续上涨且收货困难，国家对于进口废纸严格控制，加之公司对环保工作资金的投入加大。
一方面是不断被挤压的利润空间，另一方面还要面临较高的库存和萎靡的需求，于是包括晨鸣集团、金光纸业(APP)和万国纸业在内的多家行业龙头近期纷纷发布停机通知，以此为产品提价护航。
利润空间遭挤压
与龙头纸企的主动停机不同，中小型企业近期的停产显得被动了许多。
以“造纸之乡”浙江富阳为例，当地造纸企业便经历了非常严格的环保稽查。据当地媒体报道，富阳环保持续开展专项执法、交叉执法、夜间执法和双休日执法。截至6月中旬，共检查企业695家次，拟立案查处162件，查封扣押11件。
其中，富阳富盛纸制品有限公司、富阳官低纸制品有限公司等10家企业，因涉嫌随意倾倒危险物品、使用高污染燃料等违法行为，计划立案调查。而这场被称为“百日会战”的环保执法行为，将一直持续到今年8月中旬。
广东、湖南、江西和河南等省份，同样面临着类似情况，为此汕头市腾发纸业更是因埋暗管偷排废水行为，4名责任人被刑拘。
本轮环保稽查始于6月初开始的“回头看”行动，广东、江苏两个造纸大省，以及中小纸企较多的河南均在此次督查范围内，于是便出现了上述密集查处的一幕。
有数据显示，2018年1月13日，国内废黄板纸约为2000元/吨，至今年5月底时一度涨至接近3000元，虽然6月份每吨回落了300元，但是6月下旬开始该纸品价重拾升势。
“今天A级废纸的主流报价在每吨3000元至3100元之间，近期的上涨很大程度上受到国内对外废进口限制的影响，比如5月份开始对美废采取100%开箱检验检疫，后又要求外费装运前也需进行检验检疫，检验成本、周期随之提升。”有造纸行业分析师表示。
进口量的减少，直接导致了外废、国废价格的双双走高，并一路传导至纸企的利润环节。于是，出现了瓦楞纸价格走势强于白卡纸，但是利润却跌到了盈亏平衡线附近的状况。
“停机保价”效果待考
缓解成本上涨的直接手段就是提价，但是肯定会对需求产生抑制作用，怎么来减轻这个负面影响?
这只能从供需关系上想办法，于是进入6月下旬后，各家龙头纸企纷纷发布停机通知。
湛江晨鸣的白卡纸，以及江苏博汇近期都主动进行停机，本身也是为了保护产品价格。因为5月开始，白卡纸价格每吨回落了接近1000元，直到6月底发布涨价通知后才有所反弹。除了包装纸外，铜版纸、新闻纸目前也已跌至成本线附近。
有记者了解到，国内文化纸产能集中度较高，如铜版纸规模以上企业产能占比在60%至70%之间。铜版纸生产企业相对有限，如果各家企业能够达成一致，确实有挺价的能力。
只是，厂家的主动挺价无法与供需关系抗衡，“停机保价”的效果能够持续多久仍是未知。
从供需面来看，短期内需求端也很难会出现很明显的增量，甚至需求下滑可能超出预期。目前处于消费淡季，下游需求减弱属于正常现象，但是今年需求端要明显弱于往年。
换言之，环保因素、成本上升导致供给端有所减弱，但是需求增速放缓幅度要更为明显，这对生产企业而言，显然不是什么好消息。
传统上的旺季是从8月下旬开始，并会一直延续到年底，届时受节假日消费带动影响需求明显上行。在此之前的七八月份，造纸行业经营压力仍然会比较突出。
所以，“停产保价”短期内能起到的效果无非是止住跌势，真正的转机仍需等待需求端的明显好转。
THE END
●来源：21世纪经济报道